1.  海綿鈦資源綜述

1.1  全球海綿鈦產(chǎn)量分布

       據(jù)USGS預(yù)測(cè)，2016年全球海綿鈦產(chǎn)量為17萬噸，同比15年增長(zhǎng)6.25%，我國海綿鈦產(chǎn)量為6萬噸，同比15年下降3.23%。2016年，我國產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的35.29%，位居世界第一；日本產(chǎn)量為5.4萬噸，占比31.76%；俄羅斯產(chǎn)量為3.8萬噸，占比22.35%。

1.2  海綿鈦產(chǎn)業(yè)鏈

       金屬熱還原法生產(chǎn)出的海綿狀金屬鈦。純度一般為99.1%～99.7%。雜質(zhì)元素總量為0.3%～0.9%，雜質(zhì)元素氧為0.06%～0.20%，硬度為100HB～157HB，根據(jù)純度的不同分為WHTi0至MHTi4五個(gè)等級(jí)，為制取工業(yè)鈦合金的主要原料，用于生產(chǎn)鈦材及各種鈦合金，廣泛應(yīng)用于航空、船舶、化學(xué)、冶金、電力、醫(yī)藥等領(lǐng)域。

1.3  海綿鈦產(chǎn)銷情況

       據(jù)USGS預(yù)測(cè)，2016年全球海綿鈦產(chǎn)量為17萬噸，同比15年增長(zhǎng)6.25%，我國海綿鈦產(chǎn)量為6萬噸，同比15年下降3.23%。

       據(jù)wind數(shù)據(jù)，2015年我國海綿鈦產(chǎn)量6.2萬噸，消費(fèi)量5.8萬噸，過剩0.4萬噸。自2007年起，我國海綿鈦產(chǎn)量開始出現(xiàn)過剩情況，而近年來，過剩產(chǎn)量減少。

1.4  我國企業(yè)海綿鈦生產(chǎn)情況

      據(jù)生意社報(bào)道，中國攀鋼鈦業(yè)海綿鈦增產(chǎn)明顯，2016年產(chǎn)量為1.43萬噸，位居第一，雙瑞萬基鈦業(yè)2016年產(chǎn)量為1萬噸，位居第二，寶華神鈦業(yè)產(chǎn)量為0.95萬噸，位居第三。此外，海綿鈦仍有在建產(chǎn)能，其中新疆有1萬噸在建，青海也醞釀3萬噸在建，龍蟒佰利聯(lián)也有計(jì)劃建設(shè)海綿鈦。

2.  鈦材決定海綿鈦需求

       海綿鈦是生產(chǎn)鈦材的原材料，生產(chǎn)企業(yè)將海綿鈦或海綿鈦加合金元素在真空或惰性氣體保護(hù)下熔煉鑄成鈦錠，再經(jīng)鍛造、軋制、擠壓等塑性加工方法將鑄錠加工成材（板材、管材、棒材、絲材、型材和鍛件等），通過加工不僅能將金屬鈦制備成所需形狀，而且能夠提升材料性能，據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，通常生產(chǎn)1噸鈦材需要1.7噸的海綿鈦。

       此外，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，自2007年起，我國每年海綿鈦消費(fèi)量與鈦材產(chǎn)量比例大概為1.1~1.8之間，平均比例約為1.44，也就是說海綿鈦消費(fèi)量約為鈦材產(chǎn)量的1.44倍。

2.1  鈦材國外供應(yīng)概述

      當(dāng)前世界上僅有美國、俄羅斯、日本和我國掌握完整的工業(yè)化生產(chǎn)技術(shù)。目前國外鈦工業(yè)是美、俄、日三足鼎立的局面。

       美國是世界上最大的鈦材生產(chǎn)國和最大的鈦材消費(fèi)國,50%以上的鈦材用于航空工業(yè),其次是工業(yè)和軍工。在鈦材生產(chǎn)方面,美國三大鈦材生產(chǎn)企業(yè)TIMET、RTI、ATI鈦材產(chǎn)量約占美國鈦材總產(chǎn)量的90%。

       日本在民用鈦產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)方面處于世界主導(dǎo)地位,生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn),生產(chǎn)成本控制領(lǐng)先。在鈦材生產(chǎn)方面,日本的鈦加工企業(yè)多以鋼鈦聯(lián)合生產(chǎn)的方式運(yùn)作,在生產(chǎn)不銹鋼等特殊鋼材的生產(chǎn)線上生產(chǎn)鈦材,既能降低生產(chǎn)成本,又能發(fā)揮優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)作用,主要企業(yè)有神戶制鋼、住友金屬工業(yè)公司、新日鐵和大同特殊鋼等。

       俄羅斯是世界最大的鈦生產(chǎn)和出口國家,VSMPO-AVISMA公司是俄羅斯主要的鈦工業(yè)企業(yè),不僅擁有世界上最大的海綿鈦產(chǎn)能,同時(shí)還是世界上最大的鈦鑄錠和鈦加工材生產(chǎn)企業(yè),其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍工、航空、能源、醫(yī)藥等行業(yè)。作為世界上最大的鈦生產(chǎn)商之一,VSMPO-AVISMA公司占有世界鈦半成品生產(chǎn)量約28%的份額,以航空用鈦材為主。

2.2  我國鈦材供給情況

2.2.1  我國鈦材產(chǎn)量有所回落

       進(jìn)入21世紀(jì)以來,我國各項(xiàng)鈦產(chǎn)品的產(chǎn)能迅速擴(kuò)大,產(chǎn)量也得到大幅提高,已成為鈦工業(yè)大國，2015年，我國鈦材產(chǎn)量達(dá)48646噸，比2004年上漲423.5%。但自2012年，鈦材產(chǎn)量達(dá)到歷史高點(diǎn)后有所回落，年產(chǎn)量在4~5萬噸左右波動(dòng)。

       鈦材大致可以分為：板材、棒材、管材，鍛件，絲材，鑄件及其他種類。其中，板材、棒材、管材是我國生產(chǎn)鈦材的主要組成部分，2015年，三者產(chǎn)量共占我國鈦材產(chǎn)量的82%，其中，板材占據(jù)鈦材生產(chǎn)接近一半，棒材占鈦材生產(chǎn)量的22%，管材占鈦材生產(chǎn)的13%。

       陜西省寶雞市形成了以寶鈦集團(tuán)為龍頭的我國最大的鈦產(chǎn)業(yè)集群，被稱為“我國鈦谷”。目前寶雞有400多家鈦企業(yè)，其中200多家是做經(jīng)營鈦材深加工，100多家從事貿(mào)易和簡(jiǎn)單加工。寶雞鈦材產(chǎn)量約占國內(nèi)生產(chǎn)總量的85%，約占世界總產(chǎn)量的22%。

2.2.2  我國鈦材供給存在結(jié)構(gòu)性失衡

      從鈦材的需求方面看，航空航天領(lǐng)域?qū)︹伈馁|(zhì)量要求較高。然而我國生產(chǎn)的鈦材主要用于化工產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)中使用的鈦材往往屬于較低端鈦材。從2015年數(shù)據(jù)來看，我國銷售的鈦材中44.6%都銷售給了化工產(chǎn)業(yè)，而只有15.7%銷售給航空航天領(lǐng)域，說明我國生產(chǎn)的鈦材大多是低端鈦材，高端鈦材占比較少。

       據(jù)寶雞產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國與美國、日本、俄羅斯在鈦加工技術(shù)上還約有30年的差距，國內(nèi)40%的鈦材需求，我國企業(yè)無法生產(chǎn)，需要靠進(jìn)口滿足。我國鈦材產(chǎn)業(yè)目前有兩個(gè)突出特點(diǎn)：（1）大飛機(jī)用鈦材還不能完全自給，高端鈦制品需從國外采購；（2）化工、冶金等民用中低端鈦材生產(chǎn)能力大幅過剩。我國鈦材產(chǎn)業(yè)處于嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性過剩狀態(tài)。

       另一方面，我國銷售給航空航天領(lǐng)域的鈦材占我國鈦材總銷售量的比例，從2014年的10.9%增長(zhǎng)為2015年的15.7%；我國銷售給化工領(lǐng)域的鈦材占我國鈦材總銷售量的比例，從2014年的46.9%下降為2015年的44.6%，這在一定程度上說明我國鈦材產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

      總的來說，我國多數(shù)鈦材生產(chǎn)企業(yè)均處在中低端產(chǎn)品定位上，產(chǎn)品趨同，競(jìng)爭(zhēng)激烈，虧損面加大。在航空航天、船舶和醫(yī)療等高端產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)上,我們還不能滿足國內(nèi)的發(fā)展需求。我國鈦行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。

3.  鈦材下游需求分析

       從鈦加工材消費(fèi)情況來看，2015年我國鈦加工材在傳統(tǒng)的化工、冶金等領(lǐng)域的用量均呈現(xiàn)出不同程度的減少，但在航空航天、船舶、醫(yī)藥等高端領(lǐng)域，卻出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭，尤其是航空航天領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)幅度達(dá)到41.2%。

3.1  航空：提升空間巨大，需求前景廣闊

      鈦被譽(yù)為“空中金屬”，廣泛用于我國航空航天領(lǐng)域，2015年航空航天業(yè)鈦加工材消費(fèi)量達(dá)到6862噸，同比上年增長(zhǎng)41.16%，消費(fèi)量是2005年的4.46倍。

3.1.1  民用飛機(jī)

       國外主流客機(jī)的用鈦量隨著科技的發(fā)展在逐漸提高，1957年首飛的波音707單機(jī)用鈦量不足0.5%，半個(gè)世紀(jì)后于2009年首飛的波音787單機(jī)用鈦量占空機(jī)重量的15%，達(dá)到76.5噸。對(duì)比國外情況可知我國自產(chǎn)民用飛機(jī)的單機(jī)用鈦量也會(huì)逐漸提高。同時(shí)對(duì)標(biāo)波音737，空機(jī)重量31.6噸鈦材占比4%，單機(jī)鈦材用量為18噸；對(duì)標(biāo)空客A320，空機(jī)重量42.6噸鈦材占比4.5%，單機(jī)鈦材用量為12噸。

       C919是我國最新自主研發(fā)的大型客機(jī)，根據(jù)上海飛機(jī)設(shè)計(jì)研究院的公開資料顯示，C919使用的鈦材的比例為9.3%，超過同級(jí)別的B737和A320，關(guān)鍵承力件主要使用鈦合金，并且在材料工藝上廣泛使用新興熱處理工藝。根據(jù)我國商飛的公開資料顯示，目前，C919已獲得570架訂單，使用鈦材的比例為9.3%，在不考慮損耗率的情況下我們推測(cè)C919鈦材用量約為3.92噸/架，將至少帶來2234噸航空鈦材需求增量。

       C919選擇了6個(gè)鈦合金牌號(hào)，類別包括低強(qiáng)高塑性、中強(qiáng)中韌、中強(qiáng)高韌、高強(qiáng)高韌及系統(tǒng)用材，產(chǎn)品涵蓋了鍛件、厚板、薄板、型材、管材、絲材等。

3.1.2  軍用飛機(jī)

       從全球飛機(jī)研制和服役狀況來看，鈦及鈦合金材料由于其密度低、比強(qiáng)度高、耐熱、抗腐蝕和抗沖擊等優(yōu)異性能，在飛機(jī)上的用量不斷上升。例如在軍用運(yùn)輸機(jī)領(lǐng)域，美國1970年開始服役的C-5為6%，1992年開始服役的C-17已增至10.3%。

       2016年6月15日，我國自主研發(fā)的大型多用途運(yùn)輸機(jī)運(yùn)-20正式交付部隊(duì)服役，標(biāo)志著我國空軍正式開始具備強(qiáng)大戰(zhàn)略投送能力，軍用航空鈦材有望快速增長(zhǎng)。

       在軍用航空領(lǐng)域，2014 年全球現(xiàn)役軍用飛機(jī)51685 架。我國擁有2860架，全球占比為6%，位列第三。同時(shí)，排名第一的美國現(xiàn)役飛機(jī)總數(shù)為13902 架，占比27%。我國現(xiàn)役飛機(jī)總數(shù)與美國差距明顯。從軍機(jī)結(jié)構(gòu)來看，我國戰(zhàn)斗機(jī)數(shù)量較多，超過美國擁有量的一半；而其他種類飛機(jī)則與美俄有較大差距。因此，我們預(yù)計(jì)未來軍用飛機(jī)市場(chǎng)尚有較大提升空間。

3.2  化工：鈦材消費(fèi)之最

       2011年，我國化工領(lǐng)域鈦材消費(fèi)27156噸，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。此后，化工領(lǐng)域鈦材消費(fèi)逐步走低，化工領(lǐng)域鈦材消費(fèi)進(jìn)入萎縮期。

       化工生成中，設(shè)備腐蝕是重大難題。由于腐蝕原因不少化工設(shè)備的使用壽命都在1~2年之間，最短的只有1~2個(gè)月。而鈦材在耐腐蝕、耐磨、耐沖刷方面性能優(yōu)異，使碳鋼、不銹鋼、鑄鐵等化工設(shè)備壽命提至幾倍甚至幾十倍。鈦材的廣泛使用給化工防腐技術(shù)帶來了質(zhì)的飛躍。

       鈦材在化工領(lǐng)域主要用作煉油生產(chǎn)中的冷凝器、空氣冷卻換熱器，氯堿行業(yè)中的冷卻管、鈦陽極等，以及電解槽工業(yè)和電鍍行業(yè)的電解槽設(shè)備的主要結(jié)構(gòu)件。

       氯堿工業(yè)中，根據(jù)一套萬噸級(jí)裝置的用鈦量約6 噸來計(jì)算，在離子膜燒堿新建項(xiàng)目上，2010年新建項(xiàng)目用鈦約3 000 噸，2011年約為3 600 噸，2012年約為1 200 噸。

       純堿工業(yè)中，氨堿法每1萬噸需用鈦4~5 噸，氨堿法新增545萬噸，共需用鈦2 180~2 725 噸；聯(lián)堿法每10萬噸需用鈦16~17 噸，2011-2014年聯(lián)堿法新增655萬噸，共需用鈦1 048~1 113 噸。

       真空制鹽，根據(jù)各個(gè)項(xiàng)目的不同情況，10萬噸真空制鹽用鈦約為6~25 噸，按照2011年新增真空制鹽產(chǎn)能365萬噸計(jì)算，2011年真空制鹽用鈦量約為219~912 噸。

       無機(jī)鹽：氯酸鹽鈦制設(shè)備主要有電解槽、鈦陽極、反應(yīng)發(fā)生器、蒸發(fā)器等，每一萬噸氯酸鈉大概需要使用鈦材15噸。

3.3  核電：國家規(guī)劃引領(lǐng)建設(shè)熱潮

       在核電領(lǐng)域，“十三五”期間核電將迎來建設(shè)高潮，用于核電的鈦焊接管作為在核電領(lǐng)域的重要高端鈦材，在啟動(dòng)新一輪核電建設(shè)后將帶來鈦材的巨大增量需求。

       截至2015年底，全球在運(yùn)核電機(jī)組共439臺(tái)，總裝機(jī)容量3.82億千瓦。其中美國數(shù)量占比22.6%，位居世界第一，而中國數(shù)量?jī)H占6.8%，存在較大發(fā)展空間。

      具體到國內(nèi)，2015年，我國運(yùn)行核電機(jī)組30臺(tái)，裝機(jī)容量2865萬千瓦；在建的核電機(jī)組有21臺(tái)，裝機(jī)容量2348萬千瓦。根據(jù)國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年）》，到2020年我國在運(yùn)核電機(jī)組裝機(jī)容量將達(dá)到5800萬千瓦，在建核電機(jī)組裝機(jī)容量將達(dá)到3000萬千瓦。

3.3  冶金：鈦材消費(fèi)周期性變化

     2005-2015年，我國冶金領(lǐng)域鈦材消費(fèi)增長(zhǎng)近5倍，并且年消費(fèi)量呈現(xiàn)一定的周期性變化規(guī)律。

       在冶金領(lǐng)域，鈦材主要用于濕法冶金制取貴金屬的管道、泵、閥和加熱盤等；優(yōu)點(diǎn)在于鈦表面的氧化膜保護(hù)了鈦不被電解液腐蝕，且又不污染電解液； 剝離極其容易，減輕了勞動(dòng)強(qiáng)度；成品率提高了30%以上；電銅結(jié)晶組織致密，表面光滑，不易斷路燒板，使用壽命在30年以上。

4.  鈦未來供需預(yù)期

        我國超過40%的的海綿鈦?zhàn)鳛槊裼?，民用領(lǐng)域由于受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，需求有所下降，加之在供求緊張時(shí)期擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，造成目前供大于求的格局。

       但近年來鈦在航空用量有大幅提升。目前，我國航空航天領(lǐng)域用鈦占比15.7%，而2015年中國鈦工業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示，美俄兩國航空工業(yè)用鈦占到產(chǎn)量的70%以上，隨著我國在航空航天領(lǐng)域的大力發(fā)展，無論是民航領(lǐng)域還是軍用   航天領(lǐng)域，都存在著對(duì)高端鈦材的巨大需求。

       此外，鈦材主要應(yīng)用領(lǐng)域化工領(lǐng)域目前用鈦大幅下滑，但2016年大宗商品觸底反彈，化工領(lǐng)域需求有望提升。而隨著國家能源發(fā)展戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，核電等領(lǐng)域?qū)︹伈男枨笠矊⑻嵘?/span>